锐捷网络股份有限公司

2025半年度业绩与综合分析

报告期内公司主营业务、主要产品及经营模式

公司主营业务为网络设备、网络安全产品云桌面解决方案的研发、设计和销售。主要产品覆盖网络建设各主要层级,包括交换机、路由器、无线产品、安全网关、下一代防火墙及云桌面软硬件等,广泛应用于各类计算机网络中,并融合云计算、虚拟化技术提供高效、安全的解决方案。

经营模式:公司采用以渠道销售直销相结合的模式。渠道销售主要面向政府、教育、医疗及SMB客户;直销模式主要针对运营商及大型互联网企业。生产上,主要委托外部厂商代工,同时自建生产线用于部分数据中心交换机等高端产品的生产。

关键结论

2025年上半年业绩增速显著,核心驱动力源于AI算力基础设施需求爆发,带动数据中心交换机等网络设备业务高速增长。同时,公司卓越的费用管控能力与运营效率提升,共同推动盈利水平大幅改善,业绩表现远超行业平均。

2025H1 核心财务指标

66.49亿

营业收入

同比增长 +31.84%

4.52亿

归母净利润

同比增长 +194.00%

4.32亿

扣非后净利润

同比增长 +245.14%

33.19%

综合毛利率

受产品结构影响同比略降

历年营收与利润对比

历年费用对比

历年员工人数对比

主营构成 (按产品)

2025H1 收入构成

历年产品收入对比 (亿元)

主营构成 (按地域)

主营构成 (按销售模式)

报告期内公司所处行业发展情况

数字经济发展势头迅猛,数据中心作为核心基础设施快速扩张。人工智能技术迭代加速,AIGC、大模型训练等需求爆发,推动全球算力基础设施升级,国内外云厂商资本开支均大幅提升,为公司高端网络设备带来持续增长动力。同时,国内宏观经济温和复苏,ICT产业链韧性增强,园区网络等市场呈现回暖迹象。

产品方案创新

数据中心领域

推出AIGC智算场景高密度128*400G64*800G盒式交换机,支撑万亿级参数模型训练。400G/800G LPO光模块进入量产,以低功耗、高可靠性成为高效互联方案。

园区网络领域

发布极简以太采光网络解决方案4.0,通过高密度彩光、全链路单纤技术简化网络连接与运维。推出EDN解决方案,融合云、AI、大数据技术,实现端到端服务,助力行业数字化转型。

无线WLAN业务

磐石无线解决方案结合Wi-Fi 7技术,通过空口智驾、零漫游等技术,为企业提供安全、稳定、高速的办公网络。

云桌面与网络安全

推出安全云办公3.0解决方案,通过弹性算力技术智能调度资源。网安融合方案通过EDN打通全栈统一管理,提升安全防护效率。

SMB与AI+应用

深耕中小用户,推出易光解决方案2.0及2.5G网络解决方案。面向高校推出“AI校园百事通”智能体,赋能智慧校务。

市场开拓

互联网与运营商

AI智算中心网络方案已服务于中国移动、阿里、字节、腾讯等头部客户。面向互联网客户的数据中心交换机产品订单加速交付。

企业级市场

极简以太全光方案帮助武汉大学、北京儿童医院等众多知名客户升级。EDN解决方案已服务东莞银行、中信证券等金融客户。

国际市场

海外业务收入同比增长48.46%,合作伙伴数量增至2620家。亚太、欧洲市场增长显著。

产品市场地位 (IDC 2025 Q1)

第一

中国以太光网络市场

第一

中国企业级WLAN出货量

第一

200G/400G数据中心交换机

第三

中国以太网交换机市场